黄金周回顾：新年新气象，牛市持续上涨？黄金连续第二年收低

随着黄金延续过去一个月的强劲势头，黄金市场可能在新的一年之前迎来新的牛市。

周五（12 月 30 日）黄金连续第二年下跌，原因是美元因美联储大幅加息而上涨，挑战了黄金作为安全资产储备的角色。

美市尾盘，现货黄金收于1823.51美元/盎司，上涨8.78美元或0.48%，日内高点1825.99美元/盎司，低点1813.28美元/盎司。 本周，现货黄金上涨 25.37 美元，涨幅 1.41%。

COMEX 2 月黄金期货收盘上涨 0.01% 至每盎司 1,826.20 美元。

现货黄金上涨的同时，其他贵金属涨跌互见：现货白银收涨0.20%报23.939美元/盎司； 现货铂金收涨1.81%至1070.80美元/盎司； 现货钯收盘下跌 1.53% 至 1787.51 美元/盎司。

预计美联储抗击通胀的举措将决定明年贵金属市场的情绪。 受到俄罗斯入侵乌克兰、通货膨胀飙升、COVID-19 限制和经济增长放缓的考验，2022 年对贵金属来说喜忧参半。

2022年，现货黄金将下跌0.4%左右。 过去一年，在乌克兰危机爆发初期，金价已非常接近 2020 年全球各国处于封锁状态时创下的 2000 多美元的历史高位。

美元今年曾一度攀升至 20 年高位，这削弱了对以美元计价的黄金的需求，目前黄金已从 3 月份的高点下跌 250 美元。

“鉴于黄金是一种零收益资产，美联储在 2022 年的大规模加息大大削弱了黄金作为避险资产和对冲通胀工具的传统作用，”Exinity 首席市场分析师谭寒表示。

美国中央银行的最高政策制定者已经明确表达了他们对通胀的意图，这让最近押注加息步伐放缓的投资者感到意外。

“我们认为美国货币政策的前景将继续主导（黄金），”瑞士宝盛在其《2023 年商品展望》报告中表示。

盘点本周新闻

两个大家伙在空中厮杀！ 买黄金傻不傻？比特币和黄金多头对峙

NBA 达拉斯小牛队的老板兼 Shart Tank 的投资者马克库班表示，比特币是比黄金更好的投资。 有趣的是，他预计加密货币会进一步下跌，以便购买更多的加密货币。 然而，经济学家彼得希夫鼓励比特币持有者抛售他们的比特币。 Cuban 表示他更喜欢比特币而不是投资黄金，而 Schiff 则强调出售比特币将是一个“明智之举”。

根据 Bitcoin.com 的一份报告，库班在一个名为“Random Club”的播客中与喜剧演员比尔马赫就投资比特币和黄金进行了交谈。 马赫说他“非常反对比特币”，因为他相信投资黄金。 在反驳他时，库班说：“如果你有黄金，那你就傻到他妈的。”

主持人认为黄金“永远不会消失”，因为它就像是对冲其他一切的工具。 库班回击道：“不，但这不是对冲，对吧？它是一种保值手段，你不拥有实物黄金，对吧？黄金是一种保值手段，比特币也是。”

他继续解释说，拥有黄金就像拥有加密货币，所有者实际上并不拥有任何金条。 他强调，在这种情况下，投资者并不拥有实际黄金。

虽然库班声称比特币“是一项伟大的投资”，但他澄清说他并不是要告诉任何人购买比特币。 他希望加密货币的价格进一步下跌，以便他可以增加头寸。 他说，“我希望比特币进一步下跌，这样我就可以在这里买一些。” 他认为，即使在 FTX 加密交易公司倒闭之后，加密货币仍然具有更大的潜力。

库班的言论显然激怒了长期的黄金投资者希夫。

根据 Schiff 的说法，现在出售比特币是明智的。 作为一名长期的比特币评论家，他在周日（12 月 25 日）发推文说：“我送给 HODLers 的圣诞礼物是这张比特币图表。正如你所看到的，比特币更接近它的天花板，而不是它的底部。曾经充当支撑的黄线现在是阻力位。鉴于上行潜力如此之低而下行风险如此之高，今天卖出是明智的。”

许多人感谢他的好建议，但也有人批评他让人们以低价出售来引起恐慌。 许多人不同意他对比特币价格的分析。 人们表示，在比特币价格飙升后，他们购买了更多的比特币。 许多人甚至表示，即使过去 Schiff 警告不要出售比特币，比特币的价格也上涨了。

此前，一些比特币所有者和投资者表示，希夫不了解加密货币。 面对指控，他辩称自己了解比特币。 早些时候，他发推文说：“比特币#HODL 团伙指责我不了解#Bitcoin。他们认为如果我花时间了解底层技术，我会接受它。但事实是，我不仅仅是比特币比特币持有者了解更多关于比特币的信息。这就是我不这样做的原因。”

自 2022 年 11 月上旬 FTX 加密货币交易公司倒闭以来，加密货币行业受到了连锁反应的影响。

美国旧政策“见顶”！ 分析师：明年金价破1900前景看好，“热钱慢慢撤离美元”

分析师甚至预测其将在2023年突破1900美元，后市看涨。 自今年 11 月以来，市场情绪发生了变化。 市场普遍认为，美联储货币政策将在2023年见顶，热钱将逐步撤出美元。

在俄乌战争引发的全球能源危机引发价格上涨之后，煤炭和天然气市场有望在 2022 年结束时强劲上涨，而预计 2023 年供应紧张可能会推动更多涨幅。 受中国严格的 COVID-19 归零政策和对世界经济衰退的担忧拖累，工业金属、铁矿石和橡胶预计将在 2022 年收于负值。

由于恶劣天气和与大流行相关的供应中断引发食品通胀，包括谷物和棕榈油在内的农产品市场在 3 月份跳升至历史新高，但这些商品在下半年回吐了大部分涨幅。

高盛在其 2023 年大宗商品展望中表示：“尽管近期价格下跌，但大宗商品很可能在年底成为表现最佳的资产类别。”

“从根本上说，自从我们在 2020 年 10 月首次强调超级周期以来，明年大多数商品都比以往任何时候都更加乐观。”

展望未来，至少在 2023 年上半年，小麦生产不太可能补充枯竭的世界库存，而生产食用油的作物正受到拉丁美洲和东南亚恶劣天气的影响，因此食品大宗商品价格可能会受到支撑。

“美国冬小麦正面临严寒天气，即使收成好转，我们也只能在 2023 年下半年获得这些供应，”新加坡一家国际贸易公司的贸易商表示。

在全球最大的出口国印度于 9 月决定限制供应后，今年上半年大米价格上涨提振了大米市场。 到 2022 年，印度 5% 碎米的价格上涨了近 6%，而越南 5% 碎米的价格上涨了 15% 以上。

在贵金属中，黄金在 2022 年下跌约 1%，这是连续第二年下跌，而白银上涨近 3%，铂金上涨 9%，钯金下跌 4%。

Financial Express 分析师 Bhavik Patel 提到，金价成功保持在 1,800 美元上方。

对于2023年的展望，“随着今年11月市场情绪的转变能源大佬挖比特币，我们可能会看到金价突破1900美元。美联储的货币政策在2023年见顶，预计全球经济不确定性将持续存在。每当美国陷入衰退时，黄金都会带来利好。”一直回归，美国肯定会出现放缓的迹象。” #2023前景#

目前，市场预计美联储将在今年上半年加息至5.00%至5.25%的峰值，随着经济衰退担忧加剧，美联储将从2024年或年底开始降息。

美联储不能在 2023 年将利率长期维持在 5.00% 和 5.25% 之间，除非它想要经济衰退。 美联储肯定会落后于通胀曲线，随着黄金投资需求增加，各国央行也在全球不确定性中吸收黄金。

如果通货膨胀威胁持续存在，黄金的看涨前景可能会改变，这将迫使美联储维持其积极的货币政策并保持美元和美国国债走高。

事实上，由于强势美元今年创下 20 年新高，导致所有主要货币贬值，黄金以除美元以外的所有主要货币计价均处于历史高位。

因此，所有主要货币要么处于历史低点，要么处于 30-40 年低点。

“随着外国投资者重返市场，下周可能会继续盘整，”Bhavik Patel 表示。

今年30%回报！索罗斯昔日“爱将”看好2023年日元、黄金、石油

2022年即将过去，这一年金融市场遭遇了多起“黑天鹅”事件，市场波动可谓相当剧烈。 在波动的市场中赚取可观的利润并不容易。 不过，索罗斯昔日的“情将”斯科特·贝森特（Scott Bessent）却赚到了“大把大把的钱”。

Soros Fund Management 前投资主管 Scott Besant 报告称，截至 12 月 27 日，他的旗舰全球宏观对冲基金 Key Square 今年上涨了 30%。

60 岁的 Bessant 在 12 月 20 日的一封信中告诉 Key Square 的客户，日本央行最近意外扩大了 10 年期政府债券的收益率曲线控制范围，这是“全球货币政策和金融市场开创性时刻”的标志流动性”。

Bessant 表示，他认为日本央行的决定是结束十多年来激进宽松政策的第一步。

日本央行12月20日发布的政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。 日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。 值得注意的是，接受彭博社调查的47位经济学家并未预期日本央行会改变政策。

一位要求匿名讨论 Key Square 业绩的投资者表示，自日本央行 12 月采取行动以来，Bessant 通过持有日元兑美元的长期价外看涨期权获利约 300 个基点。

今年早些时候，该基金通过押注自然资源股、做空科技股和其他成长股以及能源价格获利。

投资者表示，截至 12 月 27 日，Besant 杠杆率更高的 Key Square II 基金上涨了 54%。

Key Square 的发言人拒绝置评。

对于许多宏观基金来说，今年是“坎坷”的一年，包括 Chris Rokos、Said Haidar 和 Michael Platt 成员在内的交易获得了高额回报。 一个例外是由 Ray Dalio 创立的 Bridgewater Associates，它在 10 月和 11 月亏损后放弃了当年的大部分收益。

Bessant 在信中告诉投资者，他押注日元将继续上涨。 在其他央行采取更中性的政策之前能源大佬挖比特币，全球债券市场将继续“挣扎”。

Scott Besant毕业于耶鲁大学，1991年加入索罗斯基金管理公司，曾亲身经历了1992年著名的“斯特林狙击战”，2015年贝桑特离开索罗斯基金管理公司，创办宏观对冲基金Key Square。

这位投资大亨最近告诉客户，他押注日元、黄金和石油在 2023 年会上涨。

Bessant 表示，今年美元兑大多数货币大幅上涨，但美元将出现多年下跌，尤其是兑日元、黄金和一些新兴市场货币。

这在一定程度上是因为中国、俄罗斯、海湾合作委员会成员国和其他国家一直在减少对美元的依赖。

在 Bessant 看来，随着新兴市场央行增加黄金储备，黄金将从这一趋势中受益。

Bessant 还预计，随着日本投资者出售外国债券，将资金带回日本国内投资，全球收益率曲线将趋陡。

他认为，中国近期放松防疫措施将提振该国经济，转化为对商品和消费品的更高需求，并导致国内外旅游业激增。

来自中国的刺激措施，加上日本央行的紧缩政策，最终将为“一些发达和新兴债券市场的长期头寸提供非常有吸引力的切入点，”Bessant 说。

进入 2022 年，Bessant 连续两年亏损，他的旗舰基金 Key Square 在 2020 年和 2021 年分别下跌 5.1% 和 7.2%。尽管如此，随着今年外汇市场的波动加剧，Bessant 告诉客户他希望跑赢大盘.

2012年底至2013年初，贝桑特在索罗斯基金管理公司任职期间，通过做空日元获利15%。 据 Key Square 基金的一位投资者称，Bessant 曾告诉客户，他认为随着日元走强，他可以通过做多日元来获得类似的收益。

Bessant 还告诉客户，他打算用今年的部分收益建立一个基金会，以提高他家乡南卡罗来纳州学生和成年人的金融知识。

对于贵金属市场来说，这是动荡的一年。 美联储激进的货币政策立场严重影响了投资需求。 11 月初，黄金价格跌至两年低点 1,618 美元。

然而，自那以后，金价上涨了近 13%，这可能是另一波上涨的开始。

外表

“（黄金）已准备好飙升，”盛宝银行商品策略主管 Ole Hansen 在给 Kitco News 的电子邮件中表示。

Cordovatrading.com创始人朱莉娅科尔多瓦表示，如果金价能够守住1820美元的支撑位，可能会引发金价进一步上涨至1860美元的水平。

她周四在推特上说：“它有再次爆发的威胁，如果这次能坚持下去，就会有重大举措。”

尽管到 2022 年黄金一直难以吸引投资者的注意力，但它仍然是今年表现最好的资产之一。 黄金年末接近中性区域； 然而，标准普尔 500 指数今年下跌了约 20%。

与此同时，白银以强劲的表现结束了这一年，跑赢了黄金。 3 月白银期货有望收于 24 美元左右，今年迄今涨幅超过 2%。

过去一个月，黄金和白银受益于不断变化的利率预期。 虽然经济学家预计美联储将继续加息，但许多人认为利率将在今年上半年见顶。 与此同时，对经济深度衰退的担忧加剧了人们对美国央行将在 2023 年底或 2024 年初开始放宽利率的预测。

一些经济学家认为，下周将发布的几份劳动力市场报告可能会为市场定下基调，至少今年第一季度是这样。

在 12 月 14 日的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆鲍威尔警告投资者，劳动力市场仍然过于紧张，央行无法改变其激进的货币政策立场。

经济学家最近一直在密切关注劳工部的月度职位空缺和劳动力流动调查 (JOLTS) 报告。 经济学家指出，进一步的失业可能预示着未来几个月失业率将上升。

道明证券的经济学家表示，他们预计 12 月的就业报告将显示美国劳动力市场的持续韧性。

“12 月创造就业机会的势头可能增强，就业人数在年底前走强，这是美国劳动力市场吃紧的最新迹象。 (失业率)也可能回落至3.6%，而我们预计11月薪资增速将加速至0.6%，将维持在0.4%的高位。

下周要看的数据

1 月 4 日：美国 ISM 制造业 PMI、JOLTS 职位空缺

1 月 5 日：ADP 非农就业人数变化，美国首次申请失业救济人数

1月6日：美国非农就业人数、美国工厂订单、美国ISM非制造业PMI